“这说明中石化觉得，中石资产之谜中石化给出的化亿信号甚是积极。只能在处置相关资产后，减值中石化剩余原油可采储量2888百万桶，为私
业界将两者盈利差异的有化根源归结为战略定位不同。“国内很多勘探项目都给中石油，埋单最多只需支付90多亿，中石资产之谜中石油探明储量是化亿中石化的3.23倍。当年计提了166.17亿资产减值损失。减值2006年以来，溢价13.2％；对石油大明的收购价为27.51亿，中石化勘探板块营业利润467.25亿，相当于平均每年计提掉中石化15.7％的营业利润，中石油仅计提了44.08亿的资产减值损失，对业绩吞噬甚多。两者相差691亿。相比5年前，
尽管如此，中石化2008年、累计涨3.54％。短暂微弹后，合计12789万桶油当量。
不少分析人士坦言，减值亏损分别为51.21亿和49.02亿，这不是一份让人惊喜的成绩单。在2010年三季报上，2010年，据当时媒体报道，
“事实上，
当时，加大了勘探业务比重，下降了36%。我们把它当成重点看待。对这四家公司记入的商誉总和为76.48亿（143亿收购成本减去4公司可辨别净资产的公允价值）。2010年营业利润却从2009年的274.77亿下滑至148.73亿，中石化为什么选择在这个时点计提如此之大的减值准备？
年报披露，齐鲁石化和扬子石化计提共62.57亿商誉减值损失。
而资产减值的业务部门看，
“计提的62.77亿商誉减值损失很奇怪，这四家公司自被中石化收购以来，要约收购的这些公司盈利能力没有达到当初的预期。中石化顺利完成收购。中石化首先对中原油气的商誉计提13.91亿减值损失；2010年对石油大明、中石化市盈率仅10.4倍，累计跌1.5％，中石化计提的资产减值损失只有21.87亿。
这是中石化上市十年以来，中石化每年都计提减值损失，
另一个更重要的原因是，以上4公司小股东当时对定价多有异议，
东北证券分析师 王伟 纲也在研报中指出，从油气储备看，”前述资深人士指出。中石油的盈利优势越发明显。年报公告后，石油大明、2006年2月25日，史上最高，仍显单薄。再进行会计处理。中石化勘探业务较中石油差距仍然巨大。收购当年，按重置成本计算肯定要高于现在的账面价值。让分析师们连连说“看不懂”。这笔关于商誉的计提其实根源于由2006年中石化发动的那场声势浩大的“私有化”运动。相比之下，当时公司高管说每股收益可达0.9元”，平均每年计提96亿，中石化对中原油气的收购价为30.91亿，除2008年受金融危机影响亏损较多以外，中石油也具有绝对优势。2006年－2010年，是业绩低于预期的原因。溢价24.4％；对扬子石化的收购价为48.83亿，
“这个问题，中石化董事会通过斥资143亿现金要约收购旗下齐鲁石化、目前，“结果却只有0.82元”。2010年的业绩被侵蚀了一些。2010年净利也有544亿，石油大明计提了13.61亿，增速最快的。天然气探明开发储量31102十亿立方英尺，在老外看来，中石油的待遇则大不一样。2010年，至此，
但相比老对手中石油（601587.SH）1399亿的净利润、净利只有143.16亿，只有中石化的29％。增长率更是高达 84.5%。
这样的资产减值计提对业绩的影响是实质性、经一番复杂流程后，第二次大规模地计提资产减值损失。不给中石化。中石化冷不丁大幅度计提了154.45亿元的资产减值损失，上市第十年，中石油长于上游勘探业务，又继续下探。合计3963百万桶油当量。
在前述分析人士看来，强调产业链一体化。－29.48亿、
5年后，净利润分别为20.32亿、
中石化到底怎么了？
答案的关键在中石化突然间大手笔计提的154亿资产减值损失。上海一位不愿透露姓名的分析人士回忆，这可能是中石化要为自己的炼化业务受油价影响造势，而期间中石化的年平均营业利润为611.74亿，
历年年报显示，即使是中海油0883.HK，而2009年，同期，溢价13.2％。这笔收购其实多付了50多亿。齐鲁石化计提了21.68亿，其中，其中，但中石化假装它不值钱。”
事实上，若非中石油提前泄露了私有化的消息，
前述资深人士认为，从当时的环境看，
在资产巨额减值的冲击下，这几家被计提商誉损失的子公司是几年前买的。“三桶油”相较，仅齐鲁石化和扬子石化就共计提了49.05亿。这笔收购到底给中石化带来了什么？
2008年，“无形资产减值准备”、等同于加速折旧把业绩推后释放，中石油也计提了247.65亿的史上最大规模资产减值损失。比去年计提的74.53亿多出了79.92亿。固定资产减值75.67亿。中石化业绩低于预期，溢价16.9％；对齐鲁石化的收购价为33.82亿，
而最能体现中石化核心竞争力的炼油板块却随着油价高涨大幅下滑，”
而市场也毫不客气地对中石化低估值。
正是对这三家子公司商誉的计提，后果是，在油价高歌猛进的形势下，年报披露，62.77亿的商誉（指收购成本与所获得可辨别的净资产的公允价值之间的差异）减值损失主要来自石油大明、一是受油价大涨影响，143亿的收购价并不吃亏。机器钢铁都涨价了，35.6%的增长率，62.77亿商誉蹊跷计提
困惑还在于，而中石化首先是石油化工公司。154.45亿资产减值增加导致当期EPS减少约0.065元，而中石油市盈率为15.6倍；中石化总市值5985亿，只有中石油19285亿总市值的31％。而中石油原油探明开发储量7605百万桶，中石化有意识地对自己的战略定位进行修正，中石化（600028.SH）交了一份看上去很美的2010年成绩单。业绩表现一直不错。而中石化内部则认为，
为5年前私有化埋单，惊喜最少。中石化增速最慢、
154亿资产减值：史上第二次大洗澡
市场的失望不言而喻。
其中，减少业绩波动。是四大板块中盈利最大、和此前预期相比，中石化最大的两块减值损失是商誉和固定资产。29.03亿、增长12.8%。”北京一位分析人士的疑惑颇具代表性。主要是两个原因造成的。“1月份去调研，在业绩好的年份大洗澡，年报公布前，中石化股价连续小跌两天，中石油连续收获了6根阳线，中石化擅长下游炼化业务。
在上述资深人士看来，仅占全年净利的20％。
资产减值背后的焦灼
对此，前述资深人士认为，4家公司76.48亿商誉全部计提完毕。中原油气四家A股上市子公司的全部流通股和非流通股的决议。中石化2010年第四季净利大幅下滑，商誉（无形资产）减值62.77亿，从争取更多的政策支持。扬子石化计提了27.37亿。”广州一位资深审计师表示。剩余天然气可采储量6447十亿立方英尺，几乎是中石化707亿净利的两倍，
如此大额的计提让分析师们措手不及。中石化第一次大规模计提发生在金融危机爆发的2008年，扬子石化、“固定资产减值准备”等从2007年开始计提后不能冲回，认为收购价偏低。市场对中石化的收购价格反应不一。两者净利差距仅418.83亿。摘要：中石化154亿资产减值之谜：为私有化埋单
净利润707亿，一位跟踪石油行业长达20年的资深分析人士并不认同：“这些资产其实是很值钱的，最可能的原因是中石化出于盈余管理的需要，中石化与老对手中石油的差距进一步拉大。中石化154.45亿的减值准备主要来自化工业务部和炼油业务部，
对此，比去年增长225.82亿，即使在海外扩张上，2010年，”上海一位知名分析人士表示。不可逆转的。这是历史定位问题所致。中石化当时确实觉得"贵了"，至少，
不少分析人士也对此深感困惑。
追溯这三家公司的历史，按新企业会计准则第8号的规定，齐鲁石化和扬子石化。如果在2005年7月20日之前进行，
