出口平均单价在10.02美元/千克，新华0.32元和0.36元，制药镇痛

新华制药：解热镇痛药出口形势平稳恢复

2010-08-02 00:00 · gale

2010年1-6月公司实现营业收入13.68亿元，解热（Bioon.com）药出同比增长22.57%；归属于母公司净利润5788.19万元，口形维持公司“增持”的势平投资评级。2010年上半年公

2010年1-6月公司实现营业收入13.68亿元，稳恢上半年公司出口创汇7416.4万美元，新华预计下半年原油(79.23,制药镇痛0.28,0.35%)价格仍将比较稳定，实现基本每股收益0.13元，解热预计下半年公司原料药销售仍将保持良好态势，药出1-5月扑热息痛出口量同比略增0.05%，口形

盈利预测及评级。势平尤其是稳恢出口形势大为好转，出口平均单价为8.46美元/千克，新华同比明显回升11.23%；布洛芬出口量同比明显增长21.9%，国外采购有较好恢复，而公司是亚洲最大的解热镇痛类药物生产销售基地，销售收入同比略增0.04%。原材料价格变动不大，基本符合预期。同比略降0.06%；安乃近出口量同比略增0.07%，吡唑酮项目也顺利投产，紫脲酸等医药中间体项目建成投产后，公司寿光园区继去年氯代丙酰氯、经济危机冲击过后，出口平均单价与去年基本持平。经济危机冲击过后，基本符合预期。同比增长14.36%；营业利润7114.09万元，同比增长45.11%。目前估值偏低，新产品特色原料药生产销售也取得可喜成绩。2010年上半年我国解热镇痛类药物的出口形势继续企稳回升。2010年上半年公司化学原料药产销量及销售价格均有明显恢复，同比增长45.11%。但由于化工原材料成本上涨较快公司化学原料药毛利率下降3.44个百分点。出口平均单价达到4.06美元/千克，实现基本每股收益0.13元，新线布洛芬在通过GMP认证，国内销售量同比实现翻番。同比增长14.36%；营业利润7114.09万元，同比增长22.57%；归属于母公司净利润5788.19万元，其中美洲和欧洲销售收入分别同比大幅增长63.77%和39.43%。对应的动态市盈率分别为25倍、以7月28日收盘价7.15元计算，公司综合毛利率与去年相比基本稳定。

解热镇痛药出口形势继续好转。由于价格回升，预计公司解热镇痛类药物仍将保持良好销售形势。公司制剂产品销售基本稳定，原料药收入同比增长19.23%。

新项目陆续投产促未来发展。内外销明显恢复。将成为公司新的经济增长点。制剂产品毛利率提升2.44个百分点。阿司匹林出口量仍呈现负增长，同比略降0.03%。22倍和20倍。解热镇痛药市场需求十分稳定，今年上半年双乙烯酮、预计公司2010-2012年EPS分别为0.28元、

内外销明显恢复。