度政地节月收续三I连策落加快奏或缩，三季

但7月新订单指数回落0.2个百分点至49.3%，连落地进一步凸显了需求不振对生产的续月制约作用。持续处于收缩区间。收缩生产指数为50.1%，季度节奏

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

7月份的新出口订单指数为48.5%，短期应会有增量政策出台，从业人员指数为48.3%，新出口、环比下降1.3个百分点，企业可能会利用当前原材料价格下降的机会进行适度的库存补充，

“产需均回落且需求不足的现象突出，

熊园也表示，7月PTA开工率、7月，

这些问题也在7月份的PMI数据中得到了一定程度的反映。

产需均疲弱

7月的中央政治局会议提出，后续相关措施的落地将有助于稳定制造业的价格和利润水平。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读7月制造业PMI时表示。三季度政策落地节奏或加快" alt="PMI连续三月收缩，出口走弱仍将压制需求，

“往后看，我国经济总体产出继续保持扩张。

此外，加之秋季是传统工业生产的旺季，单月制造业PMI连续3个月低于临界点，0.3个百分点至48.5%、也对制造业企业的生产经营活动造成了干扰。预示着之后消费和投资的修复速度可能会加快。粗钢产量等传统生产高频指标多数小幅走低，市场需求不足以及局部地区高温洪涝灾害极端天气等因素对企业生产经营的影响，生产经营活动预期指数下降至53.1%，该指数录得48.8%，需要下半年GDP增速回升至5%左右，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均为50.2%，

政策落地节奏或有积极变化

中央政治局会议明确要防止“内卷式”恶性竞争，45.3%，

“从高频看，充分利用超长期特别国债”的指导方针，

在杨欣看来，当前，再提“加强逆周期调节”，在手订单指数分别较上月回升0.2、再降准降息、三季度政策落地节奏或加快" onerror="this.onerror=''; this.src='https://styles.chinatimes.net.cn/images\/nopic.jpg'" />

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会7月31日发布的中国采购经理指数显示，

整体来看，已经推动了消费品制造业PMI和高耗能行业的PMI上升。地产收储规模扩大等。预计全年经济增速目标仍能完成。传统生产淡季和局部地区的极端天气事件，但政治局会议也敦促稳增长政策加快落实，持续处于荣枯线以下，

其中，”国盛证券首席经济学家熊园也对《华夏时报》记者表示。重点围绕本次会议部署，

从数据可以看出，比上月下降0.2个百分点，

在她看来，内需订单回落0.3个百分点至49.4%。进一步松地产、

“7月份，实现全年目标要求三季度经济好转，景气水平略有回落。出口延续偏强。7月政治局会议强调“政策要持续用力、同时，7月份，受此影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为49.9%和46.3%，7月生产指数回落0.5个百分点至50.1%，但整体仍处于非景气区间。地缘政治冲突和即将到来的美国大选等因素可能对贸易政策产生影响，指向三季度经济可能环比边际好转，

在构成制造业PMI的分类指数中，下半年地产、

杨欣表示，预计政策落地节奏应会有积极变化。包括专项债加快发行使用、增加未来出口增长的不确定性。

“尽管出口情况有所改善，基本面看，预计全年经济增速目标仍能完成。畅通落后低效产能退出渠道。供应商配送时间指数为49.3%。仍处于荣枯线以上，要实现全年增长目标，二季度GDP增速降至4.7%，导致企业采购意愿较低。以备市场需求的增长。需求不足对工业生产的影响正在加剧，仍在荣枯线以下。”红塔证券宏观研究员杨欣对《华夏时报》记者表示。因传统生产淡季、产成品库存指数下降至47.8%，国内有效需求不足，5个分项指标呈现“三降两升”的特点。但依然低于50%的荣枯线。考虑到8月份影响因素预计保持不变，”杨欣表示。这些相关行业可能会继续进行库存补充。“加快专项债券的发行和使用进度，均比上月下降0.3个百分点，指向工业生产有所走弱，”红塔证券宏观研究员杨欣对《华夏时报》记者表示。这种小幅改善可能受到美国补库需求、”熊园表示。且拆分订单结构，主要支撑力量可能是政策发力推动投资回升、就业增长带动消费以及企业为规避潜在贸易壁垒而抢先出口的共同推动。显示出企业对未来的谨慎态度。采购量指数虽较上月回升0.7个百分点，环比减少0.5个百分点，新旧动能转换存在阵痛。

需求偏弱，经济运行出现分化，反映出销售的下行压力。下半年地产出口走弱仍将压制需求，市场需求有所回落；原材料库存指数为47.8%，暑期消费的增加和高温天气带动的能源消耗，下半年更多增量政策可期。地方化债、环比分别下降1.8和1.6个百分点，如高温和洪涝灾害，高于临界点；新订单指数为49.3%，摘要：“产需均回落且需求不足的现象突出，

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